투자 측면에서 우리가 고려해야 할 가장 중요한 경제지표는 경제성장을 나타내는 ‘GDP’와 인플레이션을 나타내는 ‘가격’입니다. 결국 대부분의 경제지표는 GDP와 인플레이션을 설명하는 보조지표에 불과하기 때문이다. 또한 이 두 가지 지표를 바탕으로 우리가 투자하고자 하는 투자 자산이 고평가되었는지 저평가되었는지 판단할 수 있으며, 상당히 먼 미래의 가격을 결정하는 데 유용할 수 있습니다. 구체적으로 GDP와 가격은 다음과 같이 투자에 적용될 수 있습니다.
1. 주식은 기업 이익을 가격에 반영하며 GDP는 기업 이익의 합일 뿐이다. 인플레이션은 기업 이익의 규모가 건전한지 여부를 결정합니다.
2. 채권은 기업과 국가의 신용을 금리로 표현하며, 기본금리는 ‘성장(GDP)과 물가’의 합으로 본다.
3. 외화자산의 가치는 상대국과 본국의 ‘GDP와 물가’의 상대적인 크기에 따라 결정되는 환율을 통해 결정된다.
그런 다음 잠시 GDP의 간단한 정의와 이를 설명하는 지표, 인플레이션의 간단한 정의와 이를 설명하는 지표에 대해 살펴보겠습니다.
① GDP
국민소득은 한 국가의 가계, 기업, 정부 등 모든 경제적 주체가 일정 기간 동안 새롭게 생산한 재화와 용역의 가치를 시장 가격으로 평가한 금액의 합계를 말하며 흔히 국민소득이라고 한다. 국내총생산(GDP). 외침 이를 설명하는 보조 지표는 아래 그림 1에 요약되어 있습니다.
② 가격
인플레이션은 화폐 가치의 하락으로 인한 물가의 일반적이고 지속적인 상승입니다. 이를 설명하는 지표는 그림 2에 요약되어 있습니다.
앞서 간략히 언급한 바와 같이 경제지표는 금융시장의 이벤트보다 상당히 늦게 발표된다는 치명적인 약점을 가지고 있다. 그 중 GDP와 물가 지표는 이러한 약점으로 인해 가장 큰 피해를 입습니다. 따라서 실제 금융시장에서는 이를 설명해주는 기술지표가 더 큰 영향을 미치는 경우가 많은 것으로 보인다.
그러나 이러한 견해는 독자들이 이 책을 읽으면서 수정되어야 하며, 경제 및 금융 환경의 변화에 따라 보완되어야 한다. 또한 우리가 투자하려는 투자 자산인 주식, 채권, 외환 등은 궁극적으로 GDP와 물가가 그 가격에 반영된다는 사실을 이 책을 읽는 내내 염두에 두어야 한다.